अच्छी मैक्रो खबर है, और शंघाई कॉपर छोटी छलांग लगाता है और ऊंचे स्तर पर खुलता है, जिससे तेजी से उछाल आता है
बुधवार को बाजार बंद होने के बाद, केंद्रीय बैंक के गवर्नर ने आरक्षित आवश्यकता अनुपात में 50BP की कटौती की घोषणा की, जिससे बाजार में 1 ट्रिलियन युआन की तरलता प्रदान की गई, और कृषि और छोटे व्यवसायों को समर्थन देने के लिए पुन: उधार और पुनर्छूट दरों को भी कम कर दिया गया। 25 बी.पी. आरक्षित आवश्यकता अनुपात में कटौती की सीमा और समय अपेक्षाओं से अधिक था। पहले निराशावादी बाजार की उम्मीदें पूरी हुईं। स्पष्ट रूप से बढ़ावा मिला, एलएमई तांबे में तेजी से वृद्धि हुई, और शंघाई तांबा कम उछल गया और रात के कारोबार में उच्च स्तर पर खुला।
"तांबे की कीमतें इस साल की शुरुआत से ही सुधार की प्रक्रिया में हैं। उन्होंने शुरुआती चरण में फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती की अत्यधिक आशावादी उम्मीदों की मरम्मत की। जनवरी के मध्य में, तांबे की कीमतें स्थिर होने लगीं और निचले स्तर पर आ गईं, जिससे तेजी आई। यह अच्छी खबर है कि देश फरवरी की शुरुआत में आवश्यक आरक्षित अनुपात में कटौती करने वाला था। इसलिए, तांबे की कीमतों की प्रतिक्रिया अपेक्षाकृत हिंसक थी।" गुओयुआन फ्यूचर्स के अलौह धातु विश्लेषक फैन रुई ने कहा।
इस कारण के बारे में कि गुरुवार को तांबे में गिरावट आई और उच्च स्तर पर खुला, गैलेक्सी फ्यूचर्स के गैर-लौह धातु शोधकर्ता वांग यिंगयिंग का मानना है कि एक तरफ, ऐसा इसलिए है क्योंकि तांबे को 67, 000-68, {{ पर बहुत मजबूत समर्थन है। 2}} युआन/टन, और शंघाई तांबा 68,{4}} युआन/टन से नीचे गिर गया, और डाउनस्ट्रीम पुनःपूर्ति और भंडारण का मूड उच्च है, हाजिर बाजार की खपत में सुधार हुआ है, और तांबे की आपूर्ति विरोधाभास अपेक्षाकृत बड़ा है। जनवरी में, केवल 14,{6}} टन का घरेलू भंडार बनाया गया था, जो अपेक्षा से कम था, और एलएमई तांबे के स्टॉक में गिरावट जारी रही। इसलिए, 67,000-68,000 युआन/ टन का समर्थन बहुत मजबूत है। दूसरी ओर, इसकी वजह घरेलू आरक्षित आवश्यकता अनुपात में कटौती की अच्छी खबर है। तांबे की कीमत में सुधार के साथ, एक बार अच्छी मैक्रो खबरें सामने आने के बाद, तांबे की कीमतें तेजी से बढ़ेंगी।
"वर्तमान में, तांबे की वैश्विक स्पष्ट सूची केवल 250,{1}} टन है, जो केवल 3.58 दिनों तक खपत बनाए रख सकती है। उम्मीद है कि 2024 में आपूर्ति और मांग मजबूती से संतुलित रहेगी।" वांग यिंगयिंग ने कहा कि आपूर्ति पक्ष से, तांबे की खान आपूर्ति की वृद्धि दर कम है। हालाँकि तांबे की खदानें 2022 से 2025 तक विस्तार चक्र में हैं। कांगो लोकतांत्रिक गणराज्य, चिली और पेरू जैसे देशों में कई बड़े पैमाने पर तांबे की खदान परियोजनाएँ हैं। हालाँकि, खदानों की उम्र बढ़ने, प्राकृतिक आपदाओं, कांगो लोकतांत्रिक गणराज्य में बिजली की कमी, हड़ताल, पेरू में सामुदायिक हस्तक्षेप और तांबा संसाधन देशों की नीतियों के कारण, समायोजन और अन्य कारणों से, तांबे की वार्षिक आपूर्ति वृद्धि दर खदानें अपेक्षा से कम हैं। 2023 में तांबे की खदान की आपूर्ति केवल 2.12% बढ़ेगी। 2024 में तांबे की खदान की आपूर्ति अत्यधिक अनिश्चित है। सबसे निराशावादी उम्मीद (पनामा तांबे की खदानें उत्पादन फिर से शुरू नहीं कर सकती) के तहत, तांबे की खदान की आपूर्ति वृद्धि केवल 1.95% है। कॉपर कंसन्ट्रेट बाजार दहशत में आ गया है, स्पॉट टीसी इंडेक्स गिरकर 41 अमेरिकी डॉलर प्रति टन पर आ गया है, और बाजार में 35 अमेरिकी डॉलर प्रति टन का लेनदेन देखा गया है। हाल ही में स्मेल्टरों में बहुत सारे व्यवधान आए हैं। कई स्मेल्टर रखरखाव को मार्च या अप्रैल तक आगे बढ़ाने की योजना बना रहे हैं, और दूसरी तिमाही में स्मेल्टर रखरखाव की लहर शुरू की जाएगी। तांबे के परिवहन में भी समस्याएं हैं। पनामा नहर और स्वेज़ नहर अवरुद्ध हैं, जिसके परिणामस्वरूप संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन दोनों से परिष्कृत तांबे के आयात में गिरावट आई है। कुल मिलाकर, वर्ष की पहली छमाही में आपूर्ति पक्ष अभी भी बहुत तंग रहने की उम्मीद है।
सिन्हु फ्यूचर्स के तांबे के शोधकर्ता ली याओयाओ ने भी संवाददाताओं से कहा कि जैसे-जैसे नया साल करीब आ रहा है, घरेलू तांबे की खपत मौसमी ऑफ-सीजन में प्रवेश कर गई है, और डाउनस्ट्रीम परिचालन दरों में गिरावट आई है; नए साल के दिन के बाद घरेलू इन्वेंट्री भी थोड़ी-थोड़ी जमा होनी शुरू हो गई है, लेकिन यह एक मौसमी संचय है, और घरेलू इन्वेंट्री अभी भी मौजूद हैं। ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर हैं। पनामा खदान में उत्पादन के निलंबन और घरेलू रिफाइनरियों की शीतकालीन स्टॉकिंग के कारण, हाल के महीनों में तांबे के सांद्रण का स्पॉट टीसी तेजी से गिरकर लगभग 40 अमेरिकी डॉलर प्रति टन हो गया है, जो मूल रूप से आधा हो गया है। वर्तमान में, स्पॉट टीसी पहले से ही स्मेल्टरों की लागत रेखा से कम है, और कुछ स्मेल्टरों ने लोड उत्पादन कम कर दिया है, जिसका पहली तिमाही में घरेलू परिष्कृत तांबे की आपूर्ति पर असर पड़ सकता है। 2023 में, घरेलू नई ऊर्जा वाहन उच्च वृद्धि दिखाएंगे, फोटोवोल्टिक और पवन ऊर्जा स्थापित क्षमता अति-उच्च वृद्धि दिखाएगी, और नई ऊर्जा क्षेत्र तांबे की खपत में काफी वृद्धि लाएगा; नई ऊर्जा से बढ़ावा मिलने पर घरेलू तांबे की खपत 2024 में सकारात्मक रहने की उम्मीद है।
बताया गया है कि 2023 में तांबे के अयस्क आयात में साल-दर-साल वृद्धि होगी, और स्क्रैप तांबे के आयात में साल-दर-साल 12.1% की वृद्धि होगी। आयातित तांबे का असर घरेलू तांबा हाजिर बाजार पर पड़ेगा। दिसंबर 2023 में इलेक्ट्रोलाइटिक तांबे का उत्पादन साल-दर-साल 14.87% बढ़ गया, और जनवरी 2024 में इलेक्ट्रोलाइटिक तांबे का उत्पादन साल-दर-साल बढ़ने की उम्मीद है। अल्पावधि में, घरेलू तांबा सांद्रण आपूर्ति में कमी आई है, और तांबा सांद्रण टीसी और आयातित सांद्रण टीसी में गिरावट जारी है।
"हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि पावर ग्रिड निर्माण, ऑटोमोबाइल उत्पादन, एयर कंडीशनर, रेफ्रिजरेटर उत्पादन, आदि सभी में 2023 में साल-दर-साल उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। हालांकि, रियल एस्टेट से संबंधित संकेतकों ने तांबे की मांग को कम कर दिया है। अल्पावधि में, घरेलू टर्मिनल की मांग खपत के ऑफ सीजन में है। 18 जनवरी के सप्ताह के लिए परिष्कृत तांबे की छड़ों की परिचालन दर गिरकर 72.46% हो गई, और पुनर्नवीनीकरण तांबे की छड़ कंपनियों की परिचालन दर में महीने-दर-महीने सुधार हुआ। झोंगहुई फ्यूचर्स एसेट मैनेजमेंट डिपार्टमेंट के निवेश प्रबंधक वांग वेइमांग ने कहा कि इन्वेंट्री के संदर्भ में, एलएमई तांबे की इन्वेंट्री 24 जनवरी को 1,850 टन कम हो गई, और पिछले एक्सचेंज की गोदाम रसीद इन्वेंट्री में वृद्धि हुई। 100 टन से 11953 टन। पिछले सप्ताह, दुनिया के सभी तीन प्रमुख एक्सचेंजों में स्टॉक जमा हो गया था। ऐतिहासिक निरपेक्ष परिप्रेक्ष्य से, तांबे की सूची में पिछले महीने की तुलना में उछाल आया है, लेकिन कुल मिलाकर वे अभी भी ऐतिहासिक निरपेक्ष निचले स्तर के करीब हैं।
वर्तमान में, घरेलू वसंत महोत्सव की छुट्टियां नजदीक आ रही हैं, उच्च गुणवत्ता वाले पारंपरिक उपभोग के लिए ऑफ-सीजन और गंभीर ठंड के मौसम के कारण वैश्विक एक्सचेंजों की स्पष्ट इन्वेंट्री में मिश्रित वृद्धि और कमी हुई है, लेकिन समग्र इन्वेंट्री स्थिति दिखाई दे रही है। दिसंबर के अंत तक पिछले एक्सचेंज की तांबे की सूची 16,848 टन बढ़कर 47,800 टन हो गई। वसंत महोत्सव से पहले मांग की ऑफ-सीजन विशेषताएं स्पष्ट हैं। "हाजिर बाजार में आयात मुनाफा हाल ही में अपेक्षाकृत अच्छा रहा है, और घरेलू हाजिर बाजार में आपूर्ति अपेक्षाकृत प्रचुर है। डाउनस्ट्रीम हाल ही में वसंत महोत्सव से पहले पुनःपूर्ति और स्टॉकिंग संचालन कर रहा है। हालांकि, आज बाजार की कीमतों में तेज वृद्धि हुई है ऊंची कीमतों का एक निश्चित डर पैदा हो गया है, और हाजिर बाजार में लेनदेन सिकुड़ गया है।" फैन रुई ने कहा।
पिछले साल की तुलना में अब तांबा कैसे बदल गया है? फैन रुई ने संवाददाताओं से कहा कि बाजार ने फेडरल रिजर्व द्वारा दर में कटौती की उम्मीद में समय से पहले कारोबार किया था, लेकिन कभी भी आधिकारिक सकारात्मक प्रतिक्रिया नहीं मिली। इसके अलावा, महीने के दौरान फेड अधिकारियों और अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों की दिशा स्पष्ट नहीं थी। बाज़ार ने शुरुआती चरण में अत्यधिक आशावादी व्यापारिक अपेक्षाओं को संशोधित करना जारी रखा, और विदेशी बाज़ारों में समग्र धारणा स्थिर नहीं थी। हां, तांबे की कीमतें कुछ हद तक प्रभावित हुई हैं। हालाँकि, मैं वर्तमान में मानता हूं कि अपेक्षित बाजार सुधार को मूल रूप से तांबे की कीमत में शामिल किया गया है, और वर्तमान तांबे की कीमत तांबे के बुनियादी सिद्धांतों को अधिक निष्पक्ष रूप से प्रतिबिंबित कर सकती है। अब इस अच्छी खबर से प्रेरित होकर कि देश फरवरी की शुरुआत में आरक्षित आवश्यकता अनुपात को कम करने वाला है, घरेलू बाजार में समग्र माहौल बहुत सकारात्मक है। तांबा, बहुत मजबूत वित्तीय विशेषताओं वाले उत्पाद के रूप में, अल्पावधि में घरेलू मैक्रो बाजार के मूल्य लाभों को पचाना जारी रखेगा।
"वर्तमान में, घरेलू तांबा स्मेल्टरों की पुनःपूर्ति की मांग है, और तांबा प्रसंस्करण शुल्क में तेजी से गिरावट आई है, लेकिन आयातित तांबा धीरे-धीरे गोदाम में प्रवेश कर रहा है। मांग के संदर्भ में, डाउनस्ट्रीम आरक्षित मांग धीरे-धीरे शुरू होगी, लेकिन मौजूदा उच्च कीमतों को देखते हुए, डाउनस्ट्रीम परिचालन दर में गिरावट हो सकती है। इसके अलावा, कुछ दिन पहले पुनर्नवीनीकरण तांबे की छड़ कंपनियां छुट्टी के बाद तांबे की कीमतों में उछाल के बारे में चिंतित हैं, और भंडारण के लिए पहले से ही तैयार उत्पाद तैयार कर चुकी हैं। छुट्टी के बाद मांग में गिरावट आ सकती है। इसके अलावा, तार और केबल खपत भी ऑफ-सीजन में प्रवेश कर गई है। उद्योग के बुनियादी सिद्धांतों के अनुसार, आपूर्ति मांग से थोड़ी अधिक है।" वांग वेइमांग ने कहा।
तांबे के लिए बाजार के दृष्टिकोण के बारे में, वांग यिंगयिंग का मानना है कि तांबे का बाजार 2024 में आपूर्ति और मांग में कमजोर होगा और उतार-चढ़ाव की प्रवृत्ति दिखाएगा। अल्पावधि में, तांबे की आपूर्ति पक्ष पर विरोधाभास अपेक्षाकृत प्रमुख है। 67,000-68,000 युआन/टन का समर्थन स्तर अपेक्षाकृत मजबूत है, और तांबे की कीमत 67,000-71,000 युआन/टन पर चलेगी। हालाँकि, मार्च से शुरू होकर, चरम खपत के मौसम में प्रवेश करने के बाद, बाजार का ध्यान खपत पर केंद्रित हो सकता है, और तांबे की कीमतों में गिरावट का खतरा है। मध्यम अवधि में, तांबे की कीमतें 65,000-71,000 युआन/टन पर चलेंगी।
"वृहद परिप्रेक्ष्य से, विदेशी अर्थव्यवस्थाएं गिर रही हैं, लेकिन अमेरिकी अर्थव्यवस्था अपेक्षाकृत लचीली है। बाजार का ध्यान 2024 में ब्याज दरों में कटौती पर होगा; 2024 में ब्याज दरों में कटौती के समय और सीमा में समायोजन हो सकता है, जिसके कारण तांबे की कीमतों में गड़बड़ी। घरेलू बाजार का ध्यान प्रोत्साहन नीतियों पर केंद्रित है, 2024 जीडीपी लक्ष्य और राजकोषीय प्रोत्साहन की तीव्रता सभी का तांबे की खपत और बाजार की उम्मीदों पर अधिक प्रभाव पड़ेगा। 2024 की पहली तिमाही आर्थिक डेटा के लिए एक निर्वात अवधि है। विकास को स्थिर करने की मजबूत घरेलू इच्छा की पृष्ठभूमि में, वर्तमान आरआरआर कटौती नीति में दो सत्रों के दौरान पेश की गई प्रोत्साहन नीतियों के लिए बाजार की उम्मीदें भी अधिक हैं। तांबे की कीमतों में पहली तिमाही में जोरदार उतार-चढ़ाव की उम्मीद है। कम इन्वेंट्री की पृष्ठभूमि के खिलाफ और पूरे वर्ष नई ऊर्जा क्षेत्र में खपत समर्थन के कारण, वैश्विक तांबा 2025 में मजबूत आपूर्ति और मांग की स्थिति में प्रवेश कर सकता है। गिरावट पर अधिक खरीदने के विचार को बनाए रखें।" ली याओयाओ ने कहा।
वांग वेइमांग ने संवाददाताओं से कहा कि शंघाई में तांबे की आपूर्ति और मांग के बीच बुनियादी विरोधाभास बहुत प्रमुख नहीं है, और अल्पकालिक वृद्धि मैक्रो भावना में सुधार के कारण है। इसके अलावा, यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका में आर्थिक आंकड़े लचीलापन दिखाते हैं, और तांबे की मांग की उम्मीदें सकारात्मक हैं। जनवरी में संयुक्त राज्य अमेरिका में मार्किट विनिर्माण और सेवा उद्योग दोनों ने अपेक्षाओं को पार कर लिया, जो कई महीनों में एक नई ऊंचाई पर पहुंच गया। विनिर्माण पीएमआई तेजी-मंदी रेखा से भी ऊपर उठ गया। जनवरी में, यूरोज़ोन में विनिर्माण पीएमआई उद्योग पीएमआई का प्रारंभिक मूल्य 46.6 था, जो अपेक्षाओं और पिछले मूल्य से अधिक था, जो नौ महीने का उच्चतम स्तर था। हालाँकि यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका के सकारात्मक आंकड़ों से यह भी संकेत मिलता है कि ब्याज दर में कटौती की उम्मीदें कमजोर हो रही हैं। कुल मिलाकर, औद्योगिक आपूर्ति मांग से अधिक है, लेकिन अल्पकालिक व्यापक आर्थिक माहौल में सुधार हुआ है, जिसका शंघाई कॉपर पर स्पष्ट सकारात्मक प्रभाव पड़ा है। आपूर्ति और मांग में अल्पकालिक मूलभूत परिवर्तन स्पष्ट नहीं हो सकते हैं, और ध्यान व्यापक आर्थिक भावना की प्रेरक शक्ति पर है।
