दैनिक वायदा: सार्वजनिक कोष तांबा क्षेत्र को लेकर आशावादी हैं
पिछले हफ्ते, सार्वजनिक धन की 2023 त्रैमासिक रिपोर्ट का खुलासा किया गया था, और फंड की स्थिति समायोजन के रुझान और स्थिति परिवर्धन बाजार के ध्यान का केंद्र बन गए। उद्योग क्षेत्रों को देखते हुए, सक्रिय इक्विटी सार्वजनिक फंडों ने चौथी तिमाही में "प्रोसाइक्लिकल" गैर-लौह धातु उद्योग में तांबा क्षेत्र में अपनी हिस्सेदारी बढ़ा दी।
2023 की चौथी तिमाही में, घरेलू "स्थिर विकास" नीतियों की एक श्रृंखला में तेजी लाई गई और उन्हें लागू किया गया। घरेलू अर्थव्यवस्था में निचले स्तर पर स्थिर होने और शुरुआत में सुधार के संकेत दिखे और घरेलू आर्थिक सुधार के लिए बाजार की उम्मीदें बढ़ गईं। गैलेक्सी सिक्योरिटीज की शोध रिपोर्ट से पता चलता है कि सक्रिय इक्विटी सार्वजनिक फंडों की ए-शेयर अलौह धातु उद्योग में भारी हिस्सेदारी है, जो स्टॉक निवेश के बाजार पूंजीकरण का 2.23% है। उन्होंने लगातार दो तिमाहियों से अलौह धातु उद्योग में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई है, खासकर अधिक आर्थिक प्रासंगिकता वाली तिमाहियों में। तांबे की परत।
CITIC फ्यूचर्स में अलौह धातुओं के वरिष्ठ विश्लेषक झांग वेक्सिन ने कहा कि सक्रिय इक्विटी सार्वजनिक फंडों के लिए तांबा क्षेत्र के बारे में आशावादी होने का दीर्घकालिक कारक हरित ऊर्जा उत्पादन सहित वैश्विक ऊर्जा के हरित परिवर्तन द्वारा लाई गई आशावादी संभावनाएं हैं। नई ऊर्जा वाहन इत्यादि, जिससे भारी मांग वृद्धि की उम्मीदें आई हैं। तांबे की आपूर्ति और मांग संबंध लंबी अवधि में स्वस्थ रहने की उम्मीद है।
"पूरे बाजार को देखते हुए, यह अपेक्षाकृत उच्च निश्चितता वाला क्षेत्र है। विशेष रूप से जब चीन के इक्विटी बाजार का प्रदर्शन कमजोर है और 2023 में उज्ज्वल स्थानों का अभाव है, तो तांबे के क्षेत्र में आक्रामक और रक्षात्मक दोनों विशेषताएं हैं।" झांग वेक्सिन ने विश्लेषण किया कि अल्पावधि में, बाजार आशावादी है। 2024 में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद, घरेलू समर्थन नीतियों और सांद्रण की सख्त आपूर्ति से तांबे की कीमतों के लिए सकारात्मक परिणाम आने की उम्मीद है, जिससे स्टॉक की कीमतों में तेजी आने की उम्मीद है। संबंधित स्टॉक का. अक्टूबर 2023 से, बाजार फेड की ब्याज दर में कटौती की उम्मीदों और अमेरिकी आर्थिक नरम लैंडिंग की उम्मीद पर कारोबार कर रहा है। तांबे की कीमतें मजबूती से बढ़ रही हैं, और हाल ही में घरेलू अप्रत्याशित आरक्षित आवश्यकता अनुपात में कमी की नीति भी बाजार की धारणा को बढ़ावा दे रही है। अगस्त 2023 के अंत से परिवर्तनों की एक श्रृंखला में सहायक नीतियों से संवर्धन प्रभाव पैदा होने और 2024 की शुरुआत में आर्थिक स्थिति में सुधार होने की उम्मीद है। औद्योगिक स्तर पर, विदेशी तांबा खदानों के बंद होने से प्रभावित होकर, घरेलू गलाने की क्षमता अत्यधिक हो गई है। कच्चे माल के आयात का वर्तमान टीसी सूचकांक अधिकांश रिफाइनरियों की लागत रेखा से नीचे गिर गया है, जिससे छुट्टी के बाद बड़े पैमाने पर प्रारंभिक रखरखाव या रिफाइनरियों के उत्पादन में कमी आई है, जिससे परिष्कृत तांबे की आपूर्ति में संकुचन हुआ है। तांबे की कीमतों के लिए समर्थन प्रपत्र।
एसडीआईसी एसेंस फ्यूचर्स के अलौह धातु शोधकर्ता जिओ जिंग का मानना है कि सार्वजनिक फंड अलौह तांबा क्षेत्र के बारे में आशावादी हैं, इसका मुख्य कारण संसाधन विशेषताओं की सापेक्ष कमी और एकाग्रता और दीर्घकालिक और अधिक गारंटीकृत संभावित विकास दर है। वैश्विक कार्बन-तटस्थ परिवर्तन के संदर्भ में तांबा। न केवल खनन क्षेत्र पर ध्यान दिया जा रहा है, बल्कि तांबा गलाने की क्षमता के लेआउट, जिसका परिचालन प्रदर्शन मुख्य रूप से "प्रसंस्करण शुल्क" के आसपास घूमता है, पर भी कुछ ध्यान दिया गया है। नई ऊर्जा स्विचिंग, एक ओर, नई ऊर्जा वाहन बैटरी प्रणाली है, दूसरी ओर, यह हरित बिजली आपूर्ति और पावर ग्रिड का निरंतर उन्नयन है। इस प्रक्रिया में, देश-विशिष्ट प्राकृतिक संसाधन बंदोबस्ती के विपरीत, जिस पर जीवाश्म ऊर्जा निर्भर करती है, नई ऊर्जा का सार औद्योगिक उपकरण प्रौद्योगिकी और विनिर्माण के बीच प्रतिस्पर्धा है। खेल शुद्ध संसाधन लाभ से उत्पाद उद्योग श्रृंखला के संपूर्ण अपस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम परिदृश्यों में स्थानांतरित हो गया है, और नई ऊर्जा उद्योग में इलेक्ट्रोलाइटिक तांबे की एक नई भूमिका है। ऊर्जा खपत का अनुपात साल दर साल बढ़ रहा है। अनुमान के मुताबिक, नई ऊर्जा में तांबे की खपत 2023 में 13% तक पहुंच गई है और 2024 में 15% तक पहुंच जाएगी। यह सभी मांगों के लिए एक उच्च और निश्चित सीमांत विकास दर में योगदान देगा, जिससे इलेक्ट्रोलाइटिक तांबा गलाने की क्षमता अपस्ट्रीम तांबे की तरह हो जाएगी। रिफ़ाइनरी. खदानों और टर्मिनलों के लिए बैटरी-ग्रेड कॉपर फ़ॉइल में कुछ आपूर्ति श्रृंखला कॉन्फ़िगरेशन विशेषताएँ भी होती हैं। महामारी के बाद वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला को फिर से आकार देने से प्रत्येक उत्पादन लिंक पर अलग-अलग स्तर पर ध्यान दिया गया है। पिछले साल, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी की कार्बन तटस्थता रिपोर्ट में तांबे की खदानों के वितरण की तरह, देश द्वारा वैश्विक तांबा गलाने और शोधन क्षमता की एकाग्रता का विश्लेषण किया गया था। तांबा गलाने में चीन को भारी उत्पादन क्षमता का लाभ प्राप्त है।
"तांबा सूचीबद्ध लक्ष्यों में, तांबे की खदानों में उच्च आत्मनिर्भरता दर वाले और हाल के वर्षों में विदेशी खनन अधिकार वाले लोग अभी भी सबसे बड़े निवेश हॉटस्पॉट हैं। जिस चक्र पर बाजार वर्तमान में ध्यान दे रहा है वह तांबे की कीमत परिचालन चक्र नहीं है , लेकिन तांबे की आपूर्ति चक्र, तांबे की खान के अधिकार और हितों ने पूरे उद्योग श्रृंखला के अधिकांश मुनाफे को छीन लिया है, और तांबे की कीमत में उतार-चढ़ाव का प्रभाव अपेक्षाकृत सीमित है। जिओ जिंग ने कहा।
इंटरनेशनल कॉपर रिसर्च ग्रुप का मानना है कि वैश्विक कॉपर कंसंट्रेट उत्पादन में वृद्धि की इस लहर की प्राप्ति की अवधि 2021 में शुरू होगी। 10 साल पहले बुल मार्केट के दौरान उत्पादन के विस्तार ने हाल के वर्षों में कॉपर कंसंट्रेट की अपेक्षाकृत उच्च विकास दर सुनिश्चित की है। वर्तमान मॉडल के अनुसार, आम तौर पर यह माना जाता है कि 2025, 2026 के बाद, वैश्विक तांबा केंद्रित उत्पादन विस्तार चक्र समाप्त हो जाएगा, और तांबा केंद्रित आपूर्ति की वार्षिक वृद्धि दर प्रति वर्ष लगभग 1% की कम वृद्धि दर पर वापस आ सकती है, और महामारी के बाद नई प्रभावी लागतों में वृद्धि और अधिक स्पष्ट हो जाएगी। 2023 में चिली की तांबे की खदानें उद्योग की औसत पूरी लागत 2.916 अमेरिकी डॉलर/पाउंड तक पहुंच गई है, और कुछ नई उत्पादन क्षमताएं और भी महंगी हैं, जिसका मतलब है कि नई उत्पादन क्षमता के विस्तार को बढ़ावा देने के लिए तांबे की कीमतें इतनी ऊंची होनी चाहिए मध्यम और लंबी अवधि में नई ऊर्जा के परिवर्तन से प्रेरित वैश्विक 2%-2.5% के बराबर पहुंचें। संभावित उपभोग वृद्धि दर.
जिओ जिंग ने कहा कि पिछले साल की चौथी तिमाही में, फर्स्ट क्वांटम की कोबरे पनामा तांबे की खदान और एंग्लो अमेरिकन रिसोर्सेज ने अपने 2024 उत्पादन मार्गदर्शन को कम कर दिया, जिससे लगभग 300, {2}} स्तर की कमी आ सकती है, जिसने मजबूत बाजार का ध्यान आकर्षित किया है। 2023 में घरेलू रिफाइनिंग क्षमता के विस्तार के साथ, उत्पादन पिछले वर्ष 12% से अधिक की वृद्धि दर के आधार पर, 2024 में अभी भी 6% से 8% बढ़ने की उम्मीद है। इसके अलावा, इंडोनेशिया और भारत दोनों निर्माण कर रहे हैं और अपनी स्वयं की तांबा शोधन क्षमता का विस्तार कर रहे हैं, और एशिया में सांद्रण की आपूर्ति तंग बनी हुई है।
कॉपर के बुनियादी सिद्धांत अभी भी मजबूत लचीलापन दिखाएंगे
वर्तमान बुनियादी सिद्धांतों को देखते हुए, वैश्विक तांबा बाजार को आपूर्ति की कमी का सामना करना पड़ सकता है। विश्व धातु सांख्यिकी ब्यूरो (डब्ल्यूबीएमएस) द्वारा जारी नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, नवंबर 2023 में वैश्विक परिष्कृत तांबे का उत्पादन 2.3086 मिलियन टन था, खपत 2.4013 मिलियन टन थी, और 92,600 टन की आपूर्ति की कमी थी। जनवरी से नवंबर 2023 तक, वैश्विक परिष्कृत तांबे का उत्पादन 25.0461 मिलियन टन था, खपत 25.1491 मिलियन टन थी, और 103,{13}} टन की आपूर्ति की कमी थी।
झांग वेक्सिन ने विश्लेषण किया कि कुल मिलाकर, तांबे के बुनियादी सिद्धांत अभी भी 2024 में मजबूत लचीलापन दिखाएंगे, और बड़ी आपूर्ति का अनुभव करना मुश्किल होगा। मुख्य कारण यह है कि नई ऊर्जा खपत में निरंतर वृद्धि और आपूर्ति पक्ष की गड़बड़ी के कारण आपूर्ति वृद्धि में मंदी आई है। यह उम्मीद की जाती है कि 2024 में शंघाई तांबे में "एन-आकार" की प्रवृत्ति होगी। तांबे की कीमतें अल्पावधि में मजबूत रह सकती हैं, मध्यम अवधि में गिरावट, और अंत में पलटाव की उम्मीद है, समग्र मूल्य केंद्र नीचे की ओर बढ़ रहा है साल भर। अल्पावधि में, अमेरिकी ब्याज दर में कटौती और नरम लैंडिंग की उम्मीदें, घरेलू नीति की उम्मीदें, और आपूर्ति में गड़बड़ी के कारण तंग उम्मीदें तांबे की कीमतों को उच्च स्तर और मजबूत स्तर पर जारी रखने का समर्थन करती हैं। हालाँकि, वर्तमान मौसमी संचय दबाव प्रसारित होना शुरू हो गया है। बाद में, जैसे ही फेडरल रिजर्व ने ब्याज दर में कटौती को स्थगित कर दिया, अमेरिकी आर्थिक समायोजन दबाव दिखाई दिया, और घरेलू नीति कार्यान्वयन का प्रभाव उम्मीद से कम है, शंघाई कॉपर को अधिक गिरावट के दबाव का सामना करना पड़ेगा। जैसे-जैसे फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती करता है और घरेलू अर्थव्यवस्था में सुधार जारी रहता है, तांबे की कीमतों में उछाल आने की उम्मीद है। हालाँकि, ब्याज दर में कटौती चक्र के दौरान अमेरिकी डॉलर की एकतरफा गिरावट का मतलब है कि आरएमबी की सराहना होती है, और शंघाई कॉपर को गिरावट की भरपाई करने के दबाव का सामना करना पड़ता है, जिससे रिबाउंड की गुंजाइश सीमित हो जाती है।
जिओ जिंग का मानना है कि 2024 में तांबे की कीमत विश्लेषण का मूल उपभोग है। घरेलू पारंपरिक घरेलू उपकरण क्षेत्र और नई ऊर्जा फोटोवोल्टिक बिजली आपूर्ति क्षेत्र दोनों में तेजी से गिरावट का खतरा है। अपेक्षाकृत आशाजनक पावर ग्रिड क्षेत्र वास्तव में निरंतर निवेश पर हावी है। स्टेट ग्रिड का 500 बिलियन युआन से अधिक का अपेक्षित निवेश पैमाना इसे दर्शाता है। 2024 में, घरेलू तांबे की खपत की वास्तविक वृद्धि दर इस वर्ष की सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर के आधे के करीब हो सकती है, जो लगभग 2% -3% की संभावित वृद्धि दर पर वापस आ सकती है। घरेलू तांबे की खपत कमजोर हो गई है, और प्रसंस्करण शुल्क पर दबाव ओवरलैप हो गया है, यह दर्शाता है कि घरेलू स्व-उत्पादित तांबे का उत्पादन भी सामान्य वृद्धि पर लौट आएगा। "हम रिफाइनरी क्षमता में कुछ कटौती देख सकते हैं, लेकिन तांबे की कीमतों पर असर को मांग की लय और वृहद भावना के साथ जोड़ने की जरूरत है। 2024 में चीन के परिष्कृत तांबे के उत्पादन के लिए बाजार की उम्मीदें तदनुसार कम हो जाएंगी।"
अकेले कॉपर कंसंट्रेट आपूर्ति चक्र को देखते हुए, जिओ जिंग ने कहा कि कॉन्संट्रेट में बड़ी वृद्धि अभी भी 2024 में हासिल की जा सकती है। पिछले दो वर्षों में, वैश्विक कॉपर कंसंट्रेट के लिए मुख्यधारा के संस्थानों की उम्मीदें आम तौर पर 600 से अधिक रही हैं। 800,000 टन तक। कम होने लगा है. पिछले साल अक्टूबर में, ICSG का मानना था कि 2024 में वैश्विक तांबा सांद्रण आपूर्ति में 800,{6}} टन की वृद्धि होगी। मौजूदा घाटे को जोड़कर, इस वर्ष 400,{9}} टन की आपूर्ति हासिल की जा सकती है। हाल के वर्षों में, तांबे की पन्नी को नए ऊर्जा क्षेत्र से लाभ हुआ है। दरअसल, 2023 में प्रोसेसिंग फीस में भी गिरावट का अनुभव हुआ है। इस साल परिचालन दबाव भी काफी है। डाउनस्ट्रीम क्षेत्र द्वारा सामना किया जाने वाला मुख्य दबाव उपभोग से आता है।
"2024 एक संक्रमण वर्ष है, और हमें विश्वास नहीं है कि तांबे की कीमतें फिर से 70,{2}} युआन/टन से अधिक हो सकती हैं। 2023 में अपेक्षाकृत कम अस्थिरता का अनुभव करने के बाद, हम उम्मीद कर रहे हैं कि तांबे की कीमतें इस वर्ष उतार-चढ़ाव 2022 के समान हो सकता है, जिसका अर्थ है कि हम डाउनवर्ड जोखिमों पर अधिक ध्यान देंगे, जिसमें यूएस$7,{6}}/टन से नीचे के उतार-चढ़ाव शामिल हैं।" जिओ जिंग का मानना है कि चीन की तांबे की खपत का ठंडा होना, यूरोपीय और अमेरिकी अर्थव्यवस्थाओं की नरम लैंडिंग, फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती और अमेरिकी शेयर बाजार के उच्च तकनीकी समायोजन से तांबे की कीमतों में उलट बदलाव हो सकता है।
एवरब्राइट सिक्योरिटीज ने बताया कि उद्योग को दीर्घकालिक सुस्त पूंजी व्यय वृद्धि और तांबे के अयस्क ग्रेड में गिरावट का सामना करना पड़ रहा है, और भविष्य में आपूर्ति वृद्धि सीमित है। साथ ही, हस्तक्षेप दर से प्रभावित होकर, तांबे की खान की आपूर्ति की रिहाई उम्मीद से कम होने की संभावना है, और तांबे का मूल्य केंद्र 2024 में ऊपर की ओर बढ़ने की उम्मीद है।
सिनोलिंक सिक्योरिटीज ने यह भी कहा कि 2024 में वैश्विक तांबा खदान आपूर्ति की वृद्धि सीमित होगी, और प्रमुख खनन कंपनियों से आपूर्ति में व्यवधान तेज हो जाएगा। इलेक्ट्रोलाइटिक तांबे से पूरे वर्ष आपूर्ति और मांग के बीच सख्त संतुलन बनाए रखने की उम्मीद है। वृहद स्तर पर, संयुक्त राज्य अमेरिका में मौजूदा दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीदें फेडरल रिजर्व के मुद्रास्फीति लक्ष्य के करीब हैं, और तांबे की कीमतों पर गिरावट का दबाव सीमित होने की उम्मीद है। यदि मुद्रास्फीति का स्तर 2% तक नहीं पहुंचने पर फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती करना शुरू कर देता है, तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था की नरम लैंडिंग के परिदृश्य के तहत, चीनी और अमेरिकी अर्थव्यवस्थाएं प्रतिध्वनि और ऊपर की ओर बढ़ेंगी, और तांबे की कीमतों में एक नई शुरुआत होने की उम्मीद है वृद्धि का दौर, तांबे की कीमत केंद्र के 9,{4}},{5}} प्रति टन तक बढ़ने की उम्मीद है।
